本来，按照日本当时资本市场的形势，如果没有外部极具破坏性地震荡，日本也许还有可能以和缓的紧缩逐渐实现软着陆。但这明显是不可能的，美国是不会答应的，美国人太清楚日本这头狼的野心了，若是让这只狼吃饱了，有了力气挣脱枷锁，自己这个原本的主人恐怕会是第一个受害者。而日本人疯狂的收购行动更是令美国人在感到羞辱的同时看清了日本人的野心，二战之后如果不是自己的扶持，日本人能有今天吗？如今居然敢在经济上向自己开战！无论是从民族感情还是国家利益上讲，他势必要给日本一个教训了。

于是，在日本人毫不知情的情况下，美国的投资银行家们开始对日本金融实行了蓄谋已久的绞杀行动，而行刑工具就是前面提到的日经股指认沽期权，股票市场玩的就是信心两个字，而美国纽约又是世界性的金融中心，大量的日经股指认沽期权在美国交易所的买卖，毫无疑问地严重影响了股民的信心。使得这些股民纷纷开始重新认识起日本的“股市神话”来，而结果是令他们震惊的，透过那巨大而美丽的泡泡，里面只是一些吹进去的空气罢了，与股市的超常规发展相比，日本的实业虽然也在高速增长，但很显然，它增长的速度远远比不上股市的膨胀。

1989年12月29日，日本股市达到了历史巅峰，日经指数冲到了38915点，直到这个时候，仍然有许多日本人在坚信日经一定能够冲上四万点大关，那只不过是时间早晚的问题罢了，也正是因为日本人的盲目信心，许多大型的保险公司与美国的投资银行签订了日经认沽期权，在他们看来，这是稳赚不赔的买卖，这些美国银行的傻瓜纯粹是给他们送钱来了，即使是少数日本有识之士提出质疑，也很快被淹没在了全民狂欢的大潮之中。毒瘤悄然种下，剩下的就是等待了。

在日经指数达到顶峰之后，大批的股指沽空期权终于开始发威。自1990年第一天开盘，日经指数就开始顿挫。1990年1月12日，美国人使出了杀手锏，美国交易所突然出现“日经指数认沽权证”这一新的金融产品，高盛公司从日本保险业手中买到的股指期权被转卖给丹麦王国，丹麦王国将其卖给权证的购买者，并承诺在日经指数走低时支付收益给“日经指数认沽权证”的拥有者。丹麦王国在这里只是让高盛公司借用一下她的信誉，对高盛手中的日经指数期权销售起着超级加强的作用。该权证立刻在美国热卖，大量美国投资银行纷纷效仿，日本股市再也吃不住劲了，“日经指数认沽权证”上市热销不到一个月，日本股市就已经彻
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