张嘉璈心里也知道中国银行的铸币权是把双刃剑，问题是去年的京钞风潮就是因为这个铸币权引起的，政府财政部逼着中国银行和交通银行发钞票垫付军费，又没有任何形势的担保和制约，变成两个银行不断替政府在垫款。

要知道你每多发行一元纸币，理论上国库里就要有准备金用于随时兑付的，财政部没有那么多银元做准备金，连抵押的税收都不够用，那么多发出来的钞票要保证兑付，就只有中国银行和交通银行自行垫款，那岂不是个无底洞？

这才是宋汉章、张嘉璈等人想把中国银行转为民营商业银行的出发点，1917年在中国还没有现代银行制度，事实上在王庚前世，这张嘉璈1917年担任中银副总裁之后，前后花了五年时间才彻底解决了“京钞风潮”。

在日后张嘉璈拟定新的《中国银行则例》里，政府财政部只能通过发行公债的方式，市场化的用国债从中国银行和交通银行换来钞票的发行。事实是用公债做了货币发行的抵押品。

好比1913年美国《联邦储备法案》规定，美元的发行权归美联储所有。美国政府没有发行货币的权力，只有发行国债的权力。不过美国政府可以用国债到私有的中央银行——美联储那里做抵押，通过美联储及商业银行系统取得美元货币，美联储对此不能拒绝。

因此，美国政府实际上是通过发行国债间接发行货币，美元的源头是在美国国债上。大致过程是：首先，由美国国会批准国债发行规模，然后财政部将设计好的不同种类的国债债券拿到市场上进行拍卖，最后财政部讲拍卖交易中没有卖出去的国债全部送到美联储，美联储照单全收，并将相应的美元现金交给财政部。

简单来说，就是美国财政部负责印国债债券，美联储负责印美元钞票，然后财政部把国债卖给美联储取得现金，美联储通过买进国债获得利息，两全其美，皆大欢喜。

见张嘉璈脸色微红喘着气不说话，陆定和宋汉章则神情复杂，王庚笑着一拍椅子扶手道，

“诸公是想在中国建立类似美国1913年颁布的那个《联邦储备法案》的货币发行体制吧？”

“对对！就是那个！像美国一样，政府财政部只能发公债，先往银行间市场上推销，推销不出去的余额才由中国银行和交通银行发行货币来包销，这样钞票发行才有了抵押品，不至于恶性通胀导致挤兑和银行信用崩溃！我们就是有那个想法！”宋汉章忙不迭的点头道。

“另外，银行招股足一千万元后
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